6月加息言论引爆全球人民币贬值真的来了吗？

美联储5月18日公布的4月会议纪要出人意料地揭示了6月加息的可能性，全球市场一片哗然。随即，美元指数大幅上涨，风险资产也随之反应。 19日，人民币中间价大幅下调逾300个基点，成为8月11日“新汇改”以来的第三大跌幅。一时间，人民币贬值预期重燃，市场不禁担忧新一轮汇率贬值是否在即。

目前，我国已确认经济将保持L型走势。经济增速放缓和低利率环境是人民币长期必须面对的内部环境。 “因此，假设未来人民币确实会贬值，大可不必恐慌，这是内外环境、战术和战略共同作用的结果，应该正常处理。”

与此同时，我国外汇市场的开放进程仍在继续。今天，首批在中国外汇交易中心完成备案的人民币购售业务境外参加行正式进入中国银行间外汇市场加息货币贬值还是升值，也将对长期稳定发挥积极作用人民币汇率。 （声望：jlns66)

突如其来的加息言论打破了人民币的平静

5月以来，美元指数大幅上涨加息货币贬值还是升值，最新公布的美联储4月会议纪要更是为未来的美元反弹火上浇油。

（5月以来美元指数走势）

会议纪要显示，如果未来数据显示美国经济继续向好，美联储可能在6月会议上加息。昨日，纽约联储主席杜德利再次强调，只要未来数据从一季度的疲软数据中回归正轨，如预期的那样，美联储将在夏季恢复加息政策为宜。此外，Dudley 也对市场增加了6、7 月加息的可能性感到满意。

此前，在美联储持续鸽派立场之后，市场几乎已经决定美联储不会在6月贸然加息。不过，会议纪要出炉后，市场预期6月加息的可能性迅速上升，从会议纪要出炉前的19%升至34%。 ，市场预计7月份加息的可能性也从会议纪要公布前的38%上升到50%，9月份加息的可能性也从57%上升到65%。

随着美元强势反弹，人民币对美元贬值压力凸显，离岸人民币（CNH）与在岸人民币（CNY）对美元的汇率差在不久的将来继续扩大。本周，人民币在岸离岸价差一度扩大至2月份以来的最高水平。 ，逼近套利市场的临界点。

我认为，在人民币汇率中间价新机制下，美元仍然是关键。”要了解当日人民币兑美元中间价走势，我们只需要参考两个变量，即人民币兑美元收盘汇率美元指数的隔夜变化。前一天的美元。”

昨天，人民币兑美元汇率中间价意外发生变化。大幅下调315个基点至6.5531，再次加剧市场对人民币贬值前景的担忧。

（5月以来人民币有即期汇率走势）

业内分析人士表示，“新汇改”以来如此大幅度下调中间价，可能引发类似于今年1月中国经济数据不及预期的“中国恐慌”交易，这导致做空人民币的力量突然增加。人民币在岸汇率一度突破6.56，在岸离岸价差接近1000点。

值得注意的是，市场人士认为，如果以中国为首的新兴市场出现动荡，美联储重新燃起的加息预期将大大减弱。

金凌（权威：jlns66）认为，要判断新一轮汇率贬值是否真的来了？仅从表面上看，美联储加息预期的增加是中央价格暴跌的直接原因，但实际上这种理解过于简单 8月11日，在“新汇改”和CFETS指数推出后，人民币汇率运行机制发生重大变化变化，即定价中的市场化因素急剧上升，非市场化因素趋于减弱。

“目前，市场正在向‘货币强权、市场强’阶段演进。货币当局和市场都无法取得压倒性优势。”因此，要了解人民币汇率当前和未来的波动，可以从战术和战略层面考虑： 战术层面主要观察人民币的定价机制，将决定中短期走势人民币。

在战略层面，主要观察的是国内外经济货币政策形势，将决定人民币中长期走势。最大的变数之一是美联储的加息。尽管市场对美联储今年加息的速度和力度存在争议，但如果从2008年后发达经济体的表现来看，可以认为美国市场出清最为彻底。它的经济也是表现最好的，与欧洲和日本相比，其可持续增长空间要好得多。

“美联储在 6 月或 9 月加息，只是细节上的不同。加息的大方向没有问题。因此，扩大美元与其他货币利差的优势其实才刚刚开始，美元的强势周期远未结束。这是人民币汇率和中国资本流动必须面对的长期外部环境

外汇市场不间断

今日，首批人民币购售业务境外参加行在中国外汇交易中心完成备案，正式进入中国银行间外汇市场，这无疑将进一步推动我国对外开放。外汇市场。

“新汇改”以来，人民币打破单边升值预期，双向波动加大，企业对汇率避险的需求明显增加。以实际需求为原则，很好地满足企业和居民的汇率套期保值需求。

业内分析人士表示，人民币期权交易标准化一旦启动，将大大提高市场效率和流动性，方便银行组合期权。战略应用和风险管理。同时，更多的中小银行也可以根据实际需求原则参与期权交易，满足企业的汇率套期保值需求。

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